22 年来最大的加息！美联储主席：稳定物价的好机会

当地时间5月4日，美联储宣布将联邦基金利率上调50个基点，目标区间为0.75%至1.00%。

这是美联储自 2000 年以来最大的一次加息，但在美国高通胀时期仍是预料之中的。

同时，美联储也宣布将从 6 月开始以每月 475 亿美元的速度缩表，低于此前市场预期的每月 950 亿美元。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 表示，央行有“很好的机会”稳定物价，而不会让美国经济陷入深度衰退和失业率飙升。

消息发布后，美国三大股指在短暂下跌后大幅上涨。截至 5 月 4 日收盘，标普 500 指数收盘上涨 2.99%，为 2020 年 5 月以来最大单日涨幅；道指收涨932.27点，涨幅2.81%；纳指收涨401.10点美国22年加息对股市影响，涨幅3.19%。

加息+缩表以对抗通胀

有声音说美国陷入了滞胀的泥潭，但鲍威尔不这么认为。

3月美国消费者物价指数(CPI)同比上涨8.5%，高于预期8.4%，创1981年12月以来新高，严重冲击美国居民的实体经济收入和消费者信心，即使工资上涨美国22年加息对股市影响，也被通货膨胀所抵消。

“我和我的同事都清楚，高通胀带来了巨大的困难，”鲍威尔说，“尤其是对于那些最不能满足基本必需品，如食物、住房和交通的人来说。” .

同时，美国经济一季度意外萎缩1.4%，这也引发市场质疑美联储货币政策的影响是否有限。据 CNBC 报道，大多数接受采访的经济学家和分析师预计，在货币紧缩周期结束时会出现衰退。

但鲍威尔指出，虽然第一季度美国整体经济活动略有下滑，但近几个月劳动力市场供需趋于稳定，美国家庭资产负债表强劲，企业财务状况良好，因此美联储Reserve可以做到这一点而不会造成失业。实现了“软着陆”，汇率飙升。

自 3 月美联储利率会议以来，美国劳动力市场已强劲复苏。

3 月份美国失业率为 3.6%，接近 50 年来的最低水平。美国在 3 月份增加了 43.10,000 个非农就业岗位。虽然低于市场预期，但已经接近供需平衡。此前，鲍威尔在IMF（国际货币基金组织）春季会议上表示，美国劳动力市场已达到“过热”水平。

根据美联储 3 月份公布的截至去年底的美国家庭和非商业实体资产负债表数据，在股市和房地产市场的推动下，美国家庭净资产超过 150 万亿美元。历史上第一次，

这些数据都让美联储对“软着陆”充满信心。除了加息，美联储还将加速缩表。

自 6 月 1 日起，美联储开始减持美国国债和抵押贷款支持证券的规模，最初以每月 475 亿美元的速度减持，并在三个月内逐渐增至 950 亿美元，或每它在 1 月份缩减了 600 亿美元的美国国债和 350 亿美元的机构债务和机构抵押贷款支持证券。

对此，Allspring Global Asset Management 的高级投资策略师 Jacobsen 表示，关键问题是美联储可以按照其计划的速度实施多长时间的量化紧缩。他预测美联储可能在未来两年缩表 2 万亿美元，然后不得不放弃缩表。

下次仍应讨论加息 50 个基点

鲍威尔似乎并不担心短期通胀预期。

美联储 3 月份的预测显示，美国核心 PCE 通胀预计到 2024 年将达到 2.3%，并在长期内回到美联储 2% 的目标。

此前，市场预计美联储未来几个月将继续大幅加息，6月可能加息75个基点。花旗集团量化策略师桑德斯表示：“高通胀使美联储陷入困境，如果经济增长放缓或市场暴跌，美联储将不愿意或无法通过放松货币政策来救援。”

但鲍威尔在新闻发布会的问答环节中表示，75个基点不是委员会目前正在积极考虑的问题，即使未来经济和金融状况发生变化，50个基点应该在下次会议上讨论。

鲍威尔指出，美联储现在已经看到一些迹象表明美国通胀正在接近峰值，但鉴于外部环境不可控，提前做出前瞻性预测将“非常困难”。美联储正在收集通胀放缓的证据，​​作为未来决策的参考，而一个月的数据不足以说明问题。

至于美联储最终可能加息到多高，鲍威尔表示，他会先加息到中性利率（1.9%）再做决定。如果它确认需要将利率提高到更高的水平，美联储届时将毫不犹豫。

根据芝商所的数据，目前的普遍预测是联邦基金利率将在年底前升至 3% -3.25%。

此外，关于未来加息对市场的影响，投资银行贝尔德分析师梅菲尔德认为，“加息才刚刚开始，通胀依然艰难，很多地缘政治问题没有改善美国国内中期选举也刚刚开始升温，因此市场波动可能会持续。虽然国内经济一直保持弹性，但企业盈利却举步维艰，通胀和利率驱动的美国不稳定。短期内消费可能会持续，今年我们可能还看不到市场的底部。”