比特币期货交易商悄然建立大量空头头寸将迎来暴跌？

到目前为止，一个月前推出的比特币期货结果令人失望。 世界上最受欢迎的加密货币，世界上最受欢迎的加密货币比特币期货对冲，自 12 月初以来一直停滞不前，尽管比特币期货的推出导致价格在比特币交易受到监管的情况下飙升。 当时，芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 的比特币期货开始在 12,000 美元至 17,000 美元的范围内交易。 日均交易量为 $40MM。 目前比特币期货交易量低于预期，但过去4周的表现足以说明比特币交易量和未平仓合约的变化。摩根大通分析师Nikolaos Panagirtzoglou表示，12月22日比特币日成交量升至2亿美元，CBOE比特币期货和CME比特币期货日均成交量分别为5000万美元和6000万美元。 CoinMarketCap网站数据显示，自比特币期货合约推出以来，比特币期货交易量与比特币日均交易量约150亿美元相比一直处于较低水平。 尽管CBOE比特币期货合约和CME期货合约的持仓量稳步上升，但它们的合约价值分别维持在6000万美元和7000万美元左右。 之所以会出现这样的结果，首先是根据未完成合同的价值来计算的。 规模约1.5亿美元，现有比特币总规模约2900亿美元。

比特币期货交易量增长缓慢的另一个原因可能是美国的华尔街银行不愿涉足比特币期货交易。 摩根大通和美林银行尚未向客户开放比特币期货交易。 另一个值得注意的现象是，由于CBOE比特币期货和CME比特币交易合约的成交量和持仓量排成一行，这表明这些合约的套利交易价差非常大。 目前CBOE和CME比特币期货合约与比特币潜在价格的价差已经明显收窄，上周甚至一度转为负增长水平。 关于比特币期货的空头头寸，许多交易员预测政府机构似乎正在利用比特币期货来建立比特币的空头头寸。 根据美国商品期货交易委员会（CFTC）头寸报告分析，截至去年12月26日，非商业交易者（对冲者）持有的净空头头寸约为3000万美元，相当于约一半的空缺职位。 头寸合约的大小。 此外，CFTC提供的金融期货崩盘交易员分析报告显示，由对冲基金和基金经理组成的杠杆基金的空头头寸约为1400万美元，约占持仓量的四分之一。 换句话说，投机投资者使用期货合约在比特币中建立空头头寸。 《华尔街日报》发表的一项分析证实，尽管对冲基金和一些大型交易商认为比特币价格会下跌，但小型投资者仍认为比特币价格会继续上涨。 《华尔街日报》援引 CFTC 上周二发布的最新数据显示，对于持有少于 25 份 CBOE 比特币期货合约的交易员来说，多头数量是空头数量的 3.6 倍。

投资者可能不会对这些历史数据感到意外。 华尔街持怀疑态度的人称比特币为泡沫，他们认为比特币的价格将会下跌。 根据 CFTC 数据，银行和资产管理公司的比特币交易规模接近于零。 可以肯定的是，做空比特币期货并不一定意味着交易员希望比特币崩盘。 在天然对冲资产中比特币期货对冲，持有大量比特币的加密货币交易企业可能会通过做空对冲库存来应对价格下跌。 这使得这些公司并不关心比特币的价格是上涨还是下跌。 对冲基金公司 Typhon Capital Management 的首席执行官 James Koutoulas 表示，CFTC 的数据只是冰山一角。 Typhon Capital Management 还从事比特币期货交易和商品期货交易，但 Koutoulas 表示该公司目前也处于黑暗之中。 当然，不仅仅是比特币，任何一种加密货币都面临着竞争对手的猛攻，这给每一种加密货币的估值都带来了风险。 自 2017 年 11 月下旬以来，比特币的市值已达到约 2700 亿美元，增加了约 1000 亿美元。 然而，其他加密货币的市值飙升至 5000 亿美元，增加了 1300 亿美元。 随着比特币期货的推出，以太币和瑞波币等其他加密货币受益于投资者对比特币兴趣的增加。

比特币的平均交易成本急剧上升，从 12 月初的每笔交易约 6 美元增加到 12 月 22 日的近 60 美元。比特币最近几天的交易价格在 25 美元到 30 美元之间。 在投资者对其他加密货币的期货交易观望的同时，这将导致这些加密货币的价格大幅上涨。 但比特币面临的问题是，支持做空的金融机构是对的，还是散户投资者是对的。 如果说过去七年的市场表现可以预示未来，那么鉴于未来几周和几个月的空头轧空，比特币的价格势必飙升。