比特币的未来会怎样？一起来看看链上数据

11月26日，借助南非新冠病毒的新变种，市场突然出现一条大阴线，浇灭了市场的热情。 GameFi、Web3.0等热门板块动能暂时下滑。 甚至“熊来了”的说法也逐渐浮出水面。

同时我们发现，面对近期的几次回调，链上分析用户坚定看涨。 依据是，从比特币链上的数据来看，牛市还在，不在尾部阶段。

在本文中，我们将尝试结合链上数据平台的数据统计，回顾比特币在链上的数据表现，了解链上分析团队坚定看涨的原因； 最后，我们尝试发散思维，思考未来可能的市场演变。 .

供需决定价格

首先，我们要回到一个本质的共识，即供求关系决定价格变动。

因此，我们可以通过研究比特币的市场供求情况来推测可能出现的周期性价格变化。 用链上分析的说法，它是研究比特币如何在长期和短期持有者之间易手。 注：持币时间超过半年的长期持有者视为长期持有者。

在熊市中，长期持有者充当需求方（买方），积累和囤币； 短线持有者充当供给方，恐慌性抛售；

在牛市中，长期持有者充当供给方（卖方）并获利； 短线持有者作为需求方积极买入；

根据比特币历史周期价格走势与长期持有者持仓走势对比图，我们还可以得知：

接下来，我们将根据比特币的历史数据，分析近六个月左右长期持有者的持币趋势：

从上图我们可以了解到：

在这里，其实我们很容易陷入陷阱，认为：

所以根据历史剧本，应该意味着未来比特币价格将迎来一波主力上涨，而长线持有者在上涨过程中会逐渐卖出获利，而长线持仓者持有人将逐渐减少。

在这里，我们不能想当然地看比特币的历史行情数据。

当长仓量上升到一定数量时，从历史上看，市场只会走出暴涨的方向，所以长仓自然会逐渐获利了结。

而在未来未知的情况下，我们也不能认为市场的发展方向一定会暴涨。

不过，由于牛市中长线持有者倾向于获利了结而非恐慌性抛售，且流通中的比特币目前大量掌握在长线持有者手中，市场潜在抛售压力不大。 高的。

这是我们可以推断的。 至于市场未来的走向btc历史记录，就不得而知了。

但我们可以再次回到那个基本共识：供需决定价格变化。

现在我们从链上数据推断，市场潜在抛压不高，即供给不高； 那么未来比特币的市场需求会怎样呢？

或许有人会说，从长远来看，加密货币行业的车轮滚滚在所难免，行业仍处于早期阶段，未来需求不可限量。 但是，将我们的讨论限制在未来 2 年的时间段内可能更合理。 那么未来两年对比特币的需求会在哪里爆发呢？ 现货ETF？ 更多公司进入市场？ 还是加息等因素导致资金流出需求减少？ 鉴于主体关系btc历史记录，我们不讨论需求点，这里只是作为一个导火索，试图引发思考。

当然，我们可以从另一个角度来看长期持有者持仓的净变动动态：

近期，长期持有者的持仓由净增转为净减，同期比特币价格也呈现下跌趋势。

过去，长线持有者减持是因为市场上有大量买家，市场暴涨完成获利了结。

但是，当市场上没有足够的购买力时，长期持有者仍然可以出售并获利。 仅仅因为这样的事情在历史周期中没有发生，并不意味着它不会发生。

兑换比特币余额

除了比特币长期持有者的坚挺外，交易所比特币余额的下降也是比特币多头坚挺牛市格局的底气之一。

2018年之前，交易所的市场格局还没有形成，交易所等基础设施还在建设中，所以之前这方面的数据还没有意义。 无论周期如何，外汇余额一直在上升。

但从2020年4月开始，外汇余额整体上升趋势开始逆转，进入逐步下降趋势。 背后是“提现运动”的兴起，“不是你的KEY，不是你的币”的觉醒，霍德勒的长线主义，以及后来机构的入局。

然而，比特币兑换余额的下降趋势在今年 4 月中旬比特币价格减半时出现逆转。 或许，这批流入交易所的比特币就是市场减半的罪魁祸首。

由于中心化交易所仍然是比特币交易的主要场所，监测交易所比特币余额的动态对于未来的市场走势具有很好的参考意义。

从上图可以看出，目前交易所的比特币余额还在减少，而且没有停顿的迹象。 这就是比特币多头如此相信当前牛市结构的原因之一。

因此，我们可以通过观察交易所比特币余额的净变化来辅助短期市场预测：

目前交易所比特币余额仍呈现较大净流出，甚至没有收敛的迹象，这无疑强化了链上分析师的看涨情绪。

头脑风暴：未来可能的市场演变

分段独立报价

上面，我们已经解释了为什么链上分析师认为市场处于牛市。 似乎我们已经默认了比特币是整个市场的风向标，比特币牛市就是加密货币牛市。

但反过来呢？

比特币进入熊市，各行各业会沉默吗？

也许现在我们有信心说不一定。 当然，在短期或局部时间框架内，细分板块的行情走势会受到比特币行情的影响，但热点板块终究会走出自己的独立行情。

在过去的一年里，我们见证了NFT、新公链、GameFi、元界乃至最近的Web3.0等多个子行业的崛起。

在基础设施相对完备的背景下，行业可玩性将快速提升，各细分行业走出独立市场的可能性越来越大。

比特币周期边界的模糊和波动性的收敛

过去每一次牛市与熊市的界限似乎都尖锐而摇摇欲坠，但我们能期望未来会出现这种情况吗？ 时间跨度和界限还那么清晰吗？

比特币现在是万亿级别的资产，逐渐成为高净值个人和企业机构的资产配置之一。

今天比特币持有者的用户画像应该和四年前比特币持有者的用户画像有很大的不同。

也就是说，市场还是会重复312、519这样的恐慌性抛售，但整体回撤幅度相对有限，可以快速回升。 随着比特币市值上升到一个新的高度，价格的波动会逐渐收敛。

总结

从上述链上分析师的角度，我们了解到目前流通的大量比特币都掌握在长期持有者手中。 此外，交易所的比特币余额持续下降，目前还没有出现净流入。 我们知道链上分析师是坚定且看涨的。 的原因。

同时，我们也尝试站在链条分析派乐观主义的对立面，假设即使市场看跌，结合行业目前的发展现状，得益于链条的相对成熟和完善行业方面，整体市场波动将收敛。 随着发展的进步和市场的日益独立，市场冬天可能不会像历史周期那样死气沉沉。

也许，牛市会更长； 熊市会不那么可怕！

作者| 布罗肯

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