顶级基金揭示比特币的12大风险。 对冲基金之王入局，会对币圈产生怎样的影响？

这段时间大家都在关注DCEP等热点以及全球经济形势，但是最近有一个非常重要的消息，很多人都没有关注。

现在看似平静，但牛顿认为，这个消息对币圈的影响是非常深远的，也为未来的大牛市做铺垫。

James Simmons 的 Medallion Fund 已获得在 CME 交易比特币期货的许可。

“他来了，他来了，他带着礼物进来了，他在云端行走！”

下面我们从四个方面来谈谈这件事情。

1. 詹姆斯西蒙斯的传奇，“大奖章基金”

CME即芝加哥证券交易所，大家都知道它是一家提供比特币期货交易的美国合规交易所。

詹姆斯西蒙斯是谁？ 在全球量化交易资源中，有一位传奇人物，被称为量化交易之王，他就是詹姆斯·西蒙斯。 他曾被誉为“最赚钱的基金经理”和“最聪明的亿万富翁”。

西蒙斯在量化交易领域的地位等同于巴菲特在价值投资领域的地位，而西蒙斯在技术派眼中的实际地位更高。

詹姆斯·西蒙斯 (James Simons) 出生于 1938 年，今年已经 82 岁了。

他有多传奇？ 他首先是一名数学家，其次才是投资者。

23 岁时，他获得了博士学位。 加州大学伯克利分校数学专业。 毕业后在美国国土安全部负责密码破译工作。 26岁成为破译密码的特工。

30岁后重返学术界，后来获得几何学最高奖。 他曾任纽约石溪大学数学系主任。

36岁时，他与旅美华人数学家陈世申共同发明了“陈-西蒙斯理论”，用数学理论证明爱因斯坦相对论所描述的扭曲空间确实存在。 该理论以他们两人的名字命名。

38岁时，他获得了数学界每五年一次的最高荣誉凡勃伦奖。

1978年，40岁的他离开学术界，创办投资基金公司“复兴科技公司”，主要投资商品期货等金融工具。 他对华尔街传统套路嗤之以鼻，独立开发了一系列投资数学模型，成为全球量化投资的鼻祖。

人们对他创立的公司 Renaissance Technologies 知之甚少。 Renaissance 的 200 多名员工中，近一半是数学、物理和统计学领域的顶尖科学家。

1988年，50岁时，创立第一只基金产品。 由于该基金的两位基金经理均为美国著名数学家，且均获得过数学领域最高荣誉凡勃伦奖，故该基金被命名为“大奖章基金”。 该基金已经存在了 27 年。 不败的历史。

在美国财经杂志《Alpha》发布的2015年和2016年最赚钱的顶级对冲基金经理人榜单中，席梦思也分别以17亿美元和14亿美元的利润高居榜首。

从1989年到2008年，巴菲特的平均年收益率为20%，而西蒙斯的为35%。 2008年次贷危机，巴菲特亏损15%，西蒙斯则暴利80%。

而这次获得比特币期货投资牌照的，正是大名鼎鼎的“大奖章基金”。

什么？ 今年战绩如何？ 在今年史诗般的黑天鹅形势下，就连股神巴菲特也割了肉。 大红利基金今年4月14日前的回报率高达39%。

要知道这是一只持仓量巨大的基金，不是给散户的瓜两枣。 这有点可怕。

二、西蒙斯的主要投资理念和方法

他是怎么投资的？ 他的理念是什么？ 特地去网上找了相关资料，结果发现资料很少。

我花了2个多小时看了他有限的演讲，了解了他的一些基本思想。

针对不同市场设计量化投资管理模型； 以计算机计算为主导，排除人为干扰；

量化交易是西蒙斯管理资金的方式。 西蒙斯依靠数学模型和计算机来管理巨额资金：数学模型用于捕捉市场机会，计算机进行交易决策。

量化交易可以大大降低投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观时做出不理性的投资决策。

用复杂的推理计算打败股市。

在全球各个市场进行短期交易。

大奖章基金的数学模型主要是通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各项指标变化之间的数学关系，发现其中的微小获利机会。目前市场上存在，并通过杠杆比率从快速和大规模交易中获利。

与巴菲特的“价值投资”不同，西蒙斯依靠数学模型和计算机来管理自己的巨额资金。

西蒙斯说：“我是模型先生，我不想进行基本面分析。模型的优点之一是可以降低风险。而且依靠个人判断来选择股票，你可能会一夜暴富或者第二天就会失去一切。”

“我们的出发点不是公式，而是市场数据，我们对市场价格应该如何发展没有先入为主的观念，”西蒙斯说。

他的投资策略后来被称为“壁虎投资法”。

“壁虎式投资法”是指在投资时进行短期方向性预测，依靠交易品种多、短期内进行大量交易来获利。

用西蒙斯的话来说，“交易应该像一只壁虎，趴在墙上一动不动。蚊子一旦出现，就会迅速被吃掉，然后静下心来等待下一次机会。”

他只寻找可以复制的小获利时刻，从不押注市场最终会恢复正常。

好了，这些内容我就不多说了。 反正别人的秘籍不会告诉你的。 以下是重点。

三、大奖章基金对比特币市场的理解

我在网上找到了Medallion Fund的《投资顾问注册统一申请表》，就是这次申请CME批准的文件，上面记录了Medallion Fund的情况。

以上介绍：

“Renaissance Technologies LLC（“Renaissance”或“公司”）是一家投资管理公司，成立于 1982 年，代表客户实施量化投资策略。

Renaissance 利用定量分析，特别是数学和统计方法，来揭示驱动其自动交易系统的技术指标。 这些系统或模型是具有数学和科学高级学位的文艺复兴时期工匠广泛研究的结果。

交易方式：仅限于在芝加哥商品交易所交易的现金结算期货合约。 “

“截至 2019 年 12 月 31 日，该公司管理的受监管资产总额为 165,968,863,264 美元。”

1600多亿美元，可怕吗？ 要知道比特币现在的市值只有1300亿美元比特币现货是什么意思，也就是说西蒙斯的基金公司可以把整个比特币都放在里面。

在文章中，我还专门找到了大奖章基金对比特币的理解。

期货交易的商品比特币 (bitcoin) 是一种相对较新且高度投机的资产。 比特币和基于比特币的期货价格波动极大，投资结果可能会随时间变化。

与更传统的金融工具相比，这些工具所涉及的风险和潜在损失要大得多。

与许多其他投资相比，此类投资应考虑的与比特币相关的一些风险是：

1）比特币的历史有限；

2）没有政府承认比特币是法定货币；

3）没有中央机构发行或控制比特币；

4) 容易受到恶意行为者或僵尸网络的操纵；

5）易于分叉；

6) 价格波动较大；

7）可能的相关性对其他分布式账本资产价格波动的影响；

8) Bitcoin Spot存在交易所欺诈、操纵等不法行为的风险；

9）比特币监管尚未开发和不断发展的性质；

10）比特币期货的潜在风险高于其他类型的投资工具；

11) 交易所或期货商实施其他投资工具对比特币期货交易的要求或限制的可能性；

12) 加强监管以审查加密货币市场的参与者。

任何这些因素都可能对基金投资的价值产生影响。

（以上内容由牛顿翻译，可能有不准确之处，敬请见谅）

不得不说，全球顶级基金对比特币交易的进入和参与都有深入的分析，这些都值得我们借鉴。

通过对历史数据的统计，找出宏观经济、行情指标、技术指标、金融产品价格等各项指标变化之间的数学关系，发现市场当前存在的微小获利机会，快速、大- 通过杠杆比率扩大盈利交易。

4、对币圈可能造成的影响

我一开始就说了，这件事可能会对币圈产生长期的影响。 具体有以下几个方面：

1、说明主流投资圈对比特币的认可度很高。

根据“大奖章基金”的资产选择原则，投资的产品必须满足三个要求：产品必须公开交易、流动性足够高、适合用数学模型进行交易。

要满足这三个条件，这个交易产品必须要有足够的历史价格、交易量等可以分析的数据，从而找到最适合的交易模型来实施量化投资。

詹姆斯西蒙斯旗下对冲基金的入场，表明比特币符合交易产品的要求，对比特币作为一种资产的认可度相当高。 作为全球顶级基金，“大奖章基金”的入场将吸引大量机构效仿。 尤其是在今年的特殊情况下，“大奖章基金”更是取得了不可思议的成绩。

2、将为币圈提供巨大的流动性。

因为席梦思采用高频量化交易，通过短期的小额利差获利。

特别是他的资金量很大，所以这么高的频率可以为币圈提供巨大的交易量，也就是可以提供巨大的流动性，这对币圈来说是非常重要的。

要知道，流动性危机如果在非正常情况下极易发生，一旦发生流动性危机，就可能进入死亡螺旋。

就像312暴跌的时候，就是因为合约杠杆的连环清算，导致清算人被迫连续卖出。 如果市场上没有足够的买盘，就会出现死亡螺旋。

在 312 上，正是 bm 交易所的宕机，才阻止了这种疯狂的下跌。 可见流动性对于币圈的重要性，有这样的巨头加盟是非常有利的。

要知道西蒙斯本人就非常推崇短期套利和频繁交易。

“我们一直在买卖；我们赚钱是因为我们一直在交易。”

这样专业的超短线高频交易玩家的入驻，将大大提升比特币的流动性。

3、比特币价格长期趋稳，套利空间减少。

当大量资金入场时，一开始的仓位肯定不会太大。 随着交易的深入和市场价值的增加比特币现货是什么意思，价格可能会趋于稳定。

一些大玩家操纵市场变得更加困难。 由于期货与现货价格的对应关系，一些企图通过炒股、砸盘来控制行情的人可能要权衡一下，可能会被反杀。

和很多商品黄金一样，波动性会越来越小，套利的机会也会减少。

但从长远来看，更高的流动性、更多的资金入场对币圈是利好。

参考文章：

1、搜狐：对冲基金之王——数学家詹姆斯·西蒙斯 2、新浪财经：传奇对冲基金之王：数学家西蒙斯